Earnings and Housing Risk

Arbeitnehmer sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Branche, in der sie arbeiten, zurückgeht, dass ihr Arbeitgeber ihre Arbeit im Ausland auslagert oder dass die Nachfrage nach Bildung und Beruf, in die sie vor Jahren investiert haben, plötzlich und dauerhaft abnimmt. Diese längerfristigen Ertragsrisiken sind bei rechtlichen Verträgen aufgrund wirtschaftlicher Reibungen (z.B. negative Selektion oder "Moral Hazard") und rechtlicher Beschränkungen (z.B. Gesetze gegen freiwillige Versklavung) schwer zu versichern. Diese Einschränkungen hindern Einzelpersonen daran, Ansprüche gegen zukünftige Gewinne zu handeln. Das Fehlen formeller Versicherungsmärkte stellt enorme Herausforderungen dar, da der Gesamtwert solcher Ansprüche, wenn sie gehandelt werden könnten - d.h. das "Humankapital" (oder der abgezinste Barwert des potenziellen Einkommens) - für die meisten Haushalte ihr grösstes Kapital darstellt. Ein besseres Verständnis, wie Haushalte dieses Risiko mindern können, ist daher eine wichtige Aufgabe für Ökonomen.