Teoria dei mercati finanziari

1. Il sistema finanziario: aspetti generali
   I saldi finanziari dei settori macroeconomici;
   I vincoli finanziari intertemporali;
   Le scelte finanziarie delle famiglie, delle imprese e del settore pubblico
2. Economia reale e struttura finanziaria
   Incertezza e beni contingenti;
   Mercati finanziari incompleti;
   La valutazione delle attività finanziarie.
3. La scelta di portafoglio
   Il modello media/varianza
   La domanda di moneta e l'avversione al rischio
4. Microeconomia della banca
   La determinazione dei tassi bancari in condizioni di perfetta certezza;
   Incertezza, responsabilità limitata e credit analysis;
   Il razionamento del credito e gli effetti di selezione;
   Il ruolo delle garanzie collaterali
5. Efficienza e stabilità del sistema bancario
   Il ruolo della struttura finanziaria dell'economia con investimenti illiquidi;
   L'efficienza del sistema della riserva bancaria;
   Stabilità e corsa agli sportelli;
   La protezione dei depositi.

Il corso tratta dei mercati finanziari e delle istituzioni che vi operano. Lo scopo che si propone è quello di superare le ipotesi limitative sottostanti il modello IS-LM e considerare appieno il ruolo dei mercati finanziari all’interno del meccanismo economico. In particolare si intende illustrare quali effetti abbiano le diverse strutture finanziarie sull'economia reale. A questo scopo, vengono sviluppati alcuni modelli microeconomici che trattano delle scelte finanziarie in condizioni di incertezza. Vengono inoltre esaminati i principali temi legati all’intermediazione finanziaria ed in particolare al ruolo svolto dalle istituzioni bancarie. Tale ruolo viene considerato alla luce di diverse prospettive di analisi che ne descrivono gli aspetti della efficienza operativa, del grado di concorrenza, della stabilità e delle implicazioni per la politica monetaria. Una particolare attenzione viene dedicata agli aspetti dell’informazione incompleta, dei rimedi predisposti nei contratti finanziari e delle implicazioni economiche. I diversi temi toccati vengono trattati con riferimenti puntuali alla realtà economica odierna ed agli aspetti della crisi finanziaria recente.

• Istruzione di qualità

In presenza

Il corso si svolge prevalentemente nella forma di lezioni frontali alle quali sono affiancate un certo numero di esercitazioni con il duplice scopo di approfondire gli argomenti trattati e di fornire un’adeguata preparazione all’esame finale. Nelle esercitazioni viene sollecitata la più ampia partecipazione da parte degli studenti. Nell’ultima esercitazione viene svolto il tema d’esame dell’anno precedente.

L'esame finale consiste in tre esercizi, prevalentemente di natura numerica.