Teoria finanziaria

Il corso di Teoria Finanziaria tratta i seguenti argomenti:

1. Introduzione ai mercati finanziari: Mercati monetari e dei capitali. Strumenti finanziari in essi scambiati (buoni del tesoro, repo, obbligazioni, mercato azionario e mercato dei derivati), e principali operatori di mercato. Ruolo economico degli investimenti finanziari.
2. Rischio e rendimento: Investimenti privi di rischio e investimenti rischiosi. Relazione rischio e rendimento osservata nelle serie storiche e premio al rischio. Deviazione standard come misura di rischio e misure del downside risk come Value at Risk e Expected Shortfall.
3. Preferenze degli investitori: Criterio media-varianza, utilità media-varianza e le diverse attitudini verso il rischio. Curve di indifferenza.
4. Diversificazione di portafoglio e allocazione di capitale: Rischio e rendimento di un portfaglio di titoli rischiosi. Rischio sistematico e specifico. Diversificazione secondo il criterio media-varianza e identificazione della frontiera efficiente. Identificazione del portfoglio che massimizza lo Sharpe ratio sulla frontiera efficiente. Derivazione del portafoglio ottimale per un investitore avverso al rischio con preferenze media-varianza data la sua avversione al rischio.  
5. Implicazioni sul rendimento atteso dei titoli rischiosi in un mercato in equilibrio con investitori avversi al rischio e preferenze media-varianza: Capital Asset Pricing model e un accenno alle sue generalizzazioni.
6. Obbligazioni: Prezzi e rendimenti delle obbligazioni e struttura a termine dei tassi di interesse. Duration, convexity. Asset liability management con un’applicazione ai fondi pensione.

L'obiettivo di questo corso è introdurre gli studenti ai mercati finanziari e alle scelte di portafoglio di un investitore.

In presenza

Lezioni ex-cattedra con esercitazioni.

Esame a fine corso.